O que seu cachorro e um investidor de sucesso têm em comum? 🐾

A resposta: a repetição. Um cão só aprende um truque depois de muitas tentativas. Da mesma forma, um investidor só aprende a lidar com a psicologia do mercado após muita repetição e reforço.

Acabei de assistir à ótima entrevista de Howard Marks ao Samuel Ponsoni, e os ensinamentos sobre risco foram valiosíssimos.

Howard Marks é um gestor lendário focado em crédito e, como o Brasil é um país onde a maior parte dos investimentos se concentra em instrumentos de crédito, seus ensinamentos tornam-se ainda mais importantes.

O que é risco?

O brasileiro foi educado financeiramente a acreditar que volatilidade é risco. Somos viciados no CDI, e o primeiro contato com rendimentos para 99% dos brasileiros é a poupança.

Marks argumenta que o próprio mercado costuma medir o risco pela volatilidade e pelo desvio-padrão, pois é a única forma de mensurar numericamente algo próximo do risco. Contudo, o risco verdadeiro é muito mais subjetivo.

Howard Marks reforça que os momentos em que faz seus melhores investimentos são aqueles em que o mercado está "estressado" e avesso ao risco.

Ele aproveita a volatilidade para comprar quando todos querem vender. Marks acredita que o mercado sempre retornará à normalidade, e é nesse momento que seus investimentos geram um retorno acima da média.

Como aplicar esses conhecimentos no seu dia a dia

Os conceitos de Howard Marks são muito parecidos com os de outros gurus do mercado: fáceis de entender, mas difíceis de executar na prática.

Só quem já atendeu um cliente sabe como é difícil ser confrontado com uma carteira que desvaloriza em um momento de crise.

Psicologicamente, isso é desgastante tanto para o profissional, que passa a duvidar de suas capacidades, quanto para o cliente, que vê o patrimônio de uma vida inteira em jogo.

Para aplicar esses pontos em sua carteira e na de seus clientes, foque em dois aspectos:

• Planejamento Financeiro: Uma carteira montada com base em um planejamento financeiro, onde os investimentos estão alinhados aos objetivos do investidor, tende a ser mais estável. Fica muito mais fácil entender a marcação a mercado negativa de um título de renda fixa pré-fixado ou atrelado à inflação se o investidor souber que utilizará esse dinheiro apenas no longo prazo ou no vencimento, quando não haverá retorno negativo (desde que não ocorra um problema de crédito).

• Educação Continuada: O processo de educação deve ser contínuo. Se você tem um cachorro, sabe que ele não aprenderá um truque com apenas uma tentativa. O aprendizado vem após muita repetição e treino. Para que um investidor entenda que volatilidade não é risco, ele precisa ser lembrado disso constantemente. É importante guardar conteúdos relevantes, como a entrevista de Howard Marks, para enviar aos clientes em momentos de crise. Isso os ajudará a lembrar como os grandes investidores agem e lidam com seus desafios psicológicos.

Todos nós, sejam investidores, assessores, consultores ou gestores, temos os mesmos vieses emocionais. Precisamos primeiro aplicar esses antídotos em nós mesmos para depois transmitir esses conhecimentos adiante.

Como fã de Howard Marks , do Samuel Ponsoni e do Market Makers Makers, recomendo que assistam à entrevista no podcast “Second Level”.

Outra recomendação é acompanhar os podcasts "The Insight" da Oaktree e os "Memos" de Howard Marks publicados no Spotify.

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